本文摘要：2014年有色金属行业总体维持稳定运营态势，但上行压力日益显出。

2014年有色金属行业总体维持稳定运营态势，但上行压力日益显出。不过，随着行业政策及环保管理的前进，部分有色金属品种步入政策红利。在多家券商公布的2015年未来发展报告中，对稀土、镍等有色金属品种预期较好。业内人士回应，在行业统合、供给膨胀等因素影响下，稀土、镍等品种未来仍有机会，有色金属行业减缓出局领先生产能力的效果也将逐步显出。

稀土统合关上市场空间作为有色金属行业中尤为市场注目的品种之一，稀土行业正在经历一系列变革，“反腐”效益大大显出。稀土行业统合也为未来发展关上了市场空间。

此前，国务院通过稀土大集团“1+5”工作方案，具体包钢集团、五矿集团、中铝公司、赣州稀土、广东稀土和厦门钨业分别联合，更进一步前进兼并重组，重新组建大型稀土企业集团。12月初，威华股份公告，公司收到根本性资产重组交易输掉方赣州稀土集团有限公司通报，工信部原则同意赣熟集团明确提出的方案，由赣熟集团联合重新组建中国南方稀土集团有限公司。广晟有色也公告称之为，工信部原则同意有限公司股东全资子公司广东稀土明确提出的《广东省稀土产业集团有限公司重新组建实施方案》。自此，六大稀土集团重组方案早已全部落地。

稀土大集团重新组建方案全部获批后，稀土“反腐”再次沦为市场注目热点。12月13日至17日，由中国稀土行业协会联合，会同工信部、公安部、国家税务总局构成牵头检查组，对四川省成都市、乐山市、冕宁县、德昌县牵涉到稀土矿产品及冶金分离出来产品的生产、销售及流通的16家企业展开了检查。12月15日至20日，工信部会同国土资源部、环境保护部、税务总局海关总署及涉及专家到湖南展开稀土专项整治检查。近期牵头检查组还回国赣州章贡区检查压制稀土违法违规行为专项行动。

海通证券指出，经历了近两年的不振走势，上游矿产商及冶金商经营现状好转，再加年关将至，在现金流渐渐衰退的情况下，国务院环保整治迎击势必会压制盗采积极性。业内人士回应，在下游市场需求稳定增长的前提下，稀土大集团统合将提高行业集中度，融合常态化“打私”，稀土行业经营未来将会渐渐向好。

中国有色金属行业协会网站数据表明，我国目前享有稀土冶金分离出来企业大约100家，通过资产重组、吞并统合，未来5年内将掌控在20家左右。业内人士称之为，这将很大提高中国稀土冶金分离出来企业杂乱小的局面，对于平稳稀土供应，均衡市场需求，保护环境具备最重要起到。年底时分，稀土产品价格经常出现小幅声浪，但总体仍然在低位游走。根据中国稀土行业协会的统计资料，目前稀土价格指数大约为138.3点，年初时则相似180点。

尽管稀土价格仍并未经常出现明显好转，但业内对于稀土未来发展仍更为悲观。招商证券回应，稀土行业仍将是享用“制度红利”的品种，且稀土价格在出口放松的大背景下未来将会构建“堵疏”两步走，中长期寄予厚望国家战略地位明显的稀土板块的投资机会。

供给缺口推展价格上涨除了政策造就外，部分有色金属的供需关系于是以经常出现转变，从而对价格构成有力承托。今年镍价的波动就引起了市场很大注目，镍矿主产区的季节性减产，供给缺口引起库存下降，沦为镍价预期下跌的最重要推动力。申银万国研究表明，菲律宾中低镍矿主产区在10月转入雨季直到来年4月份，期间菲律宾红土镍矿产量将经常出现确定性的大幅度下降，因此红土镍矿的供应将更进一步膨胀。

四季度，因菲律宾减产，镍价呈现出确定性下跌的趋势。业内人士预计，2014年10月至2015年4月，中国每月从菲律宾进口镍矿大约250万吨;全国镍铁厂每月消耗450万吨镍矿，供需缺口大约200万吨。

目前中国五大港口镍矿库存1527万吨，到2015年4月港口库存将只剩181万吨，将正处于高度紧张状态。安信证券也回应，在菲律宾转入雨季后，国内港口红土镍矿库存的实际镍金属量已减少了三分之一以上，镍铁生产商、不锈钢厂的库存也都正处于低位。

随着国内镍产业链库存的渐渐增加，未来一两年内镍供需紧绷的格局将渐渐显露出来。在全球边际成本线以下的镍价未来将会逐步上升至1.8万元/吨，到2015年甚至未来将会升到2.3万元/吨。除了镍以外，铅锌等金属的全球供需面也有数膨胀迹象。

国际铅锌研究小组月度报告表明，1-10月全球锌市场供应紧缺27.7万吨。10月生产商的锌库存降到35.17万吨，9月为35.30万吨。

同花顺iFinD表明，目前两市有数36家有色金属上市公司透露了2014年全年业绩预告片，其中预增及扭亏的公司共20家，占到比过半。多家铅锌类公司预计全年业绩将经常出现快速增长，其中，罗平锌电预计全年净利润2000万元至3000万元，将构建扭亏。公司称之为，不受欧美经济衰退态势的大力影响，锌的供需面以求提高，对锌市场构成了有效地承托，锌市走进下降行情。

减缓出局领先生产能力尽管部分有色品种面对供应缺口，但国内节能减排、出局领先的脚步未上升。此前，上海市经济信息化委公布了《上海产业结构调整负面表格及能效指南(2014版)》，牵涉到化工、钢铁、有色等12个行业、386项容许类、出局类生产工艺、装备等。河北省发改委等部门也已牵头发文，增大差异电价政策实行力度，运用价格手段减缓出局领先生产能力，拒绝对钢铁、水泥、铁合金、电石、烧碱、黄磷、锌冶金行业出局类、容许类生产设备(生产线、工艺)用电实施差异电价政策。

业内人士指出，与国际市场紧缺比起，不少有色品种在国内仍面对生产能力不足的风险，甚至经常出现追加生产能力低于出局生产能力的现象。未来国内对于有色金属部分品种的出局领先步伐仍在减缓，涉及企业的生产经营也将受到影响和调整。中国有色金属行业协会数据表明，11月中经有色金属产业景气指数为54.5，之后保持在“长时间”区间，但景气程度持续回升。

业内人士回应，消弭电解铝等有色金属品种生产能力不足是近几年最重要的工作目标。未来行业消弭不足生产能力、结构调整及企业重组将转入实质性操作者阶段，实际效果尚待显出。

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